憑借自主技術(shù)研發(fā)能力、完備的生產(chǎn)制造能力和遍布全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，英威騰（002334）已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)中低壓變頻器行業(yè)領(lǐng)先的內(nèi)資品牌，也是極少數(shù)同時(shí)具備低壓、中壓和高壓變頻器三大系列產(chǎn)品的內(nèi)資品牌，公司在內(nèi)資品牌中處于第一集團(tuán)的領(lǐng)先地位。
英威騰是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線最齊全的內(nèi)資品牌，已在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)開發(fā)出差異化的領(lǐng)先產(chǎn)品，如CHV110系列注塑機(jī)專用變頻器、CHA110系列港機(jī)專用四象限變頻器、CHV190起重機(jī)專用變頻器等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司市場(chǎng)份額連續(xù)兩年位居內(nèi)資品牌首位，與第二名企業(yè)的差距逐年加大。
變頻器產(chǎn)品屬節(jié)能型電力電子設(shè)備，為國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)品，長(zhǎng)期以來(lái)一直獲得國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵(lì)和支持。2000年以來(lái)，我國(guó)變頻器行業(yè)繼續(xù)發(fā)展迅速，年均增長(zhǎng)率在15%以上。
預(yù)計(jì)2009-2012年，低壓變頻器市場(chǎng)容量年增長(zhǎng)15%左右，到2012年市場(chǎng)容量超過(guò)160 億元，比2008年增加65%；2009-2012年中壓變頻器市場(chǎng)容量年增長(zhǎng)25%左右，到2012年市場(chǎng)容量超過(guò)30億元，比2008年增加116%。此外，目前中低壓變頻器市場(chǎng)76%為外資品牌，未來(lái)幾年替代外資產(chǎn)品也是一個(gè)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。
在發(fā)展中，英威騰逐漸形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
首先，自主研發(fā)與成本控制能力突出。變頻器行業(yè)是具有較高技術(shù)壁壘的行業(yè)，英威騰參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，研發(fā)能力和綜合技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)內(nèi)資品牌中處于領(lǐng)先地位。公司擁有一支規(guī)模和開發(fā)能力在國(guó)內(nèi)名列前茅的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，在技術(shù)方面處于領(lǐng)先地位。除了通過(guò)不斷的技術(shù)研發(fā)推出新產(chǎn)品以保障公司盈利能力外，公司的生產(chǎn)成本控制能力也較突出。
公司的產(chǎn)品在內(nèi)資品牌中有明顯的品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，與外資品牌相比具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品綜合性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出。
其次，經(jīng)銷商+直銷的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步提升。英威騰把發(fā)展經(jīng)銷商作為主要銷售手段，目前公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)中的經(jīng)銷商數(shù)量大約為150家，其中核心經(jīng)銷商約50家。
同時(shí)，公司的大客戶直銷業(yè)務(wù)同樣已取得了良好的進(jìn)展。公司在針對(duì)起重機(jī)械、電梯、冶金三大細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行重點(diǎn)研發(fā)之后推出了多款專用變頻器產(chǎn)品，并成功開發(fā)了振華重工(6.59,0.04,0.61%)、美國(guó)康迪克、中冶等行業(yè)龍頭企業(yè)成為自己的客戶，通過(guò)行業(yè)龍頭企業(yè)的示范效應(yīng)，未來(lái)幾年公司在這些細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)占有率將快速提高。
2007年、2008年、2009年上半年，英威騰主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為19188.79萬(wàn)元、24397.16萬(wàn)元、12737.65萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)81.61%、27.14%、13.38%；凈利潤(rùn)分別為3244.32萬(wàn)元、4070.98萬(wàn)元、2422.72萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)67.29%、25.48%、58.77%；毛利率分別為35.58%、37.39%、42.38%。
作為內(nèi)資品牌龍頭企業(yè)，英威騰近年來(lái)的銷售額增長(zhǎng)率大大高出行業(yè)平均增長(zhǎng)率，市場(chǎng)占有率持續(xù)擴(kuò)大。隨著公司研發(fā)水平的進(jìn)一步提高，已相繼在起重機(jī)械（包括港口機(jī)械）、電梯、冶金等高端應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加突出。
此次，英威騰的募集資金將投資于年新增20萬(wàn)臺(tái)低壓變頻器擴(kuò)建項(xiàng)目、年新增1200臺(tái)中壓變頻器擴(kuò)建項(xiàng)目。其中，低壓變頻器項(xiàng)目2012年達(dá)產(chǎn)后，產(chǎn)能將在目前年產(chǎn)8萬(wàn)套基礎(chǔ)上增加到28萬(wàn)套；中壓變頻器項(xiàng)目2012年全面達(dá)產(chǎn)后，在目前的500套產(chǎn)能基礎(chǔ)上增加到1400套。將為公司年新增營(yíng)業(yè)收入6.83億元，年新增稅后凈利潤(rùn)8078萬(wàn)元。
募投項(xiàng)目的成功實(shí)施將有效地強(qiáng)化公司在內(nèi)資品牌中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加速實(shí)現(xiàn)對(duì)外資一流品牌的趕超。
分析師預(yù)計(jì)，英威騰2009-2011年凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)年遞增60.59%、27.15%和39.37%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為1.02元、1.30元、1.81元。
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